La soja acompañó a las mermas del trigo y del maíz
Las cotizaciones de la oleaginosa en Chicago y para el contrato más cercano mostraron en las semanas bajas de -3% y sobre el cierre alzas de 1%. En el mercado local las cotizaciones siguieron el tono bajista del contexto externo.
DE LA REDACCION. La EEA Pergamino lanzó el informe quincenal del mercado de granos, el que analiza el mercado y la rentabilidad de los principales cultivos, contiene las cotizaciones de la última semana y de la anterior del mercado local (Mercado a Término de Buenos Aires & Rosario) y de los EE.UU. (Chicago y Kansas).
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El doctor Reinaldo R. Muñoz, jefe de Economía de la EEA Pergamino, en esta oportunidad aborda el mercado de la soja.
Las cotizaciones de la soja en Chicago y para el contrato más cercano (julio 2015) mostraron en las semanas bajas de -3% y sobre el cierre alzas de 1%, arrojando mermas neta de -2% y cerrando apenas arriba de los 340 u$s/t, los valores más bajos del año en curso.
Durante la última quincena la soja acompañó a las mermas del trigo y del maíz, que bajaron más que la oleaginosa. La variación del precio del grano de soja en la quincena fue una baja al cerrar el contrato julio 2015 a 343,2 u$s/t (350,3 quincena y 355,9 mes anterior).
Se divulgó el reporte mensual del Usda con la estimación 2015/2016 para la soja de los EE.UU., de 104,8 millones de toneladas (108,1 año 2014). Entre las noticias de alto impacto fue el crecimiento de la soja en los EE.UU., que superaría la siembra del maíz por primera vez desde 2004/2005.
Se puede concluir que el valor de la soja ha declinado con las bajas del trigo y del maíz. Las proyecciones a cosecha en EE.UU. muestran aun nuevas bajas, por lo tanto los precios pueden aún declinar desde los valores actuales.
Mercado local
En el mercado local las cotizaciones siguieron el tono bajista del contexto externo, pero con dificultades para transferir esas ofertas y lograr mercadería. Afectaron además la presión de la cosecha y el paro de los puertos y el ritmo de las ventas.
Los negocios fueron escasos en volumen en la plaza física. Según la Bolsa de Comercio de Rosario en la última semana la exportación ofertó por mercadería contra entrega entre 1.830 y 1.850 $/t. Para julio se conocieron 1.900 $/t y esto levantó el volumen de la operatoria.
Para Bahía Blanca y Arroyo Seco se conocieron 1.830 $/t para junio con descarga inmediata. En Necochea 1.850. $/t.
Para negocios con entrega y pago en julio en zona Rosario se ofertaron 217 u$s/t. Para septiembre hubo negocios entre 221 y 222, u$s/t.
Las jornadas de bajas operaciones por los conflictos portuarios y la pizarra sin referencias. Se pasaría a la primera semana de junio con una activa negociación, pero la mercadería podría sufrir los descuentos de la referencia externa.
El mercado local de soja está presionado por el mercado externo, pero también por el avance de la cosecha.
El mercado de exportación en el Golfo de México mostró bajas de 2% acordes a las de Chicago. El saldo quincenal cerró a 376,3 u$s/t (384,8 quincena y 392 mes anterior).
Por su parte, en los puertos sobre el Río Paraná la oferta argentina de soja FOB para embarques cercanos no mostró referencias.
Adoptando un valor FOB de referencia de 365 u$s/t para embarques a mayo, con un dólar comprador BNA de 8,9 $/u$s, las retenciones de 35% y los gastos habituales de la exportación, darían una capacidad teórica de pago de 1.985 $/t. Por su parte el valor estimado por el Minagri el 28 de mayo fue de 1.999 $/t.
Los futuros locales (Matba) y para soja con entrega en Rosario el disponible mostraron bajas y alzas, compensándose a 215 u$s/t (215 quincena y 220 mes anterior). El contrato mayo 2015 de la cosecha nueva concluyó a 212,5 u$s/t 212,5; este fue el valor más bajo del contrato. El contrato más cercano es julio y cerró a 218 u$s/t (221 quincena y 228,5 mes anterior).
Para septiembre a enero 2016 hubo bajas del orden de -2% y cerraron entre 222 y 231 u$s/t. Para el contrato mayo 2016 cerró con una fuerte baja a 214,6 u$s/t (226 quincena y 229 mes anterior).
La rentabilidad de la soja con los precios en baja declinó a niveles mínimos. Para el ciclo 2014/2015, con rindes de 28 y 38 qq/ha, y el precio de julio 2015 de la última semana de 218 u$s/t, daría resultados proyectados de 174 y 329 u$s/ha.
Las proyecciones son para campo propio y muestran a la soja de primera con el resultado relativo más alto. Se puede observar que, incluyendo un alquiler de 16 qq/ha y con rinde de 38 qq/ha, cierra negativo y se requiere un rinde de indiferencia aun mayor.
La caída de los precios externos genera fuertes quebrantos de la renta de la soja y alertas a todo el sector agropecuario. En el caso de la soja, con los bajos precios el interés vendedor desaparece. Sin embargo, las pocas alternativas usadas fueron entregar a fijar, la cosecha es muy voluminosa y las necesidades financieras obran en contra de la retención. La estrategia a fijar limita las compras cash de los exportadores y como han liquidado divisas tienen premura por comprar y cerrar el riesgo cambiario.
Según el informe del Usda la producción Argentina de soja para el ciclo 2015/2016 fue estimada en 57 millones de toneladas (58,5 año 2014), con un área de 20 millones de hectáreas (19,5 año 2014) y un rinde de 2,85 t/ha.