Mercado de granos: nuevas alzas en las últimas semanas

Una leve reacción en los mercados locales ayuda a las ventas inmediatas. Pobres perspectivas con los números de la futura cosecha, que requieren a precios y costos actuales rindes superiores a los zonales. El informe del Inta Pergamino.

DE LA REDACCION. La EEA Pergamino lanzó el informe quincenal del mercado de granos, el que analiza el mercado y la rentabilidad de los principales cultivos, contiene las cotizaciones de la última semana y de la anterior del mercado local (Mercado a Término de Buenos Aires & Rosario) y de los EE.UU. (Chicago y Kansas).

El doctor Reinaldo Muñoz, jefe de Economía de la EEA Pergamino, realiza un resumen de los mercados.

Durante la última quincena en la Bolsa de Chicago (EE.UU.) los precios del trigo, del maíz y de la soja, luego de semanas, lograron nuevas alzas. La última jornada fue clave con las noticias de embarques semanales desde los EE.UU. en niveles arriba de lo esperado y las visitas comerciales de los chinos a dicho país, logrando compromisos de  demanda de soja para 2016 y 2017.

Las alzas de los granos fueron lideradas por el trigo que llegó a 186 u$s/t y 184 u$s/t en las plazas de Chicago y Kansas, los más altos desde julio. El maíz alcanzó a superar los 153 u$s/t, afianzándose arriba de 150 u$s/t. Por su parte, la soja pasó la semana en torno de los 320 u$s/t, el más bajo en seis años. Con el alza del cierre finalizó a 326 u$s/t, retornado al rango de los 325 u$s/t. En cuanto a los aceites vegetales, siguieron recuperando las bajas de 2015, pero aun se sostienen como los activos que más perdieron en el año en curso.

En realidad, desde lo fundamental el mercado está esperando semana a semana los reportes de rindes de la cosecha en los EE.UU. Poco a poco en el caso de la soja se estima una producción cercana a la del año 2014, que fue récord absoluto de 108 millones de toneladas. Para el caso del maíz habría menor volumen en los EE.UU. y en el mundo, lo cual ha sido un factor de cambio de expectativas para los precios no sólo del maíz sino de los demás granos.

En cuanto al mercado bursátil, donde se negocian diariamente los contratos de los granos, pero además del petróleo, minerales, oro y canastas de monedas, sigue con índices de las bolsas que no encuentran una recuperación. Pese a las expectativas y a las medidas macroeconómicas de los países líderes.

Precisamente fue favorable la postergación del aumento de la tasa de interés referencial de la FED (reserva federal de los EE.UU.), con el argumento de una debilidad de la economía mundial y priorizando el crecimiento y el empleo.

Como lo señalaron los reportes financieros, el mercado bursátil no encuentra rumbo o tendencias definidas, y los activos bajan y suben, pero manteniendo pérdidas que no se han recuperado.

Con la debilidad señalada el petróleo mostró rebotes pero no superaron los 46 dólares el barril. Esto castigó a los bienes energéticos, como los biocombustibles y a los aceites vegetales.

La evolución productiva granaria mundial sigue dando evidencias de sobreoferta en cereales y oleaginosas. El efecto bajista del análisis fundamental se torna de corto plazo por el advenimiento del volumen de cosecha en los EE.UU. Los interrogantes para el mediano plazo son la demanda y su comportamiento. A este respecto las dudas persisten porque las políticas macro de los líderes priorizan el crecimiento y el nivel de empleo, apelando a una desvalorización de sus monedas. El temor es que el nivel del comercio puede resultar severamente afectado.

Desde el punto de vista estricto de los precios de los granos se podría plantear la hipótesis de que se tocaron los mínimos y lo que viene es una recuperación. En realidad esto tiene asidero porque a los valores actuales, la actividad agrícola y agroexportadora se resiente en los países líderes agroexportadores. El factor negativo es que puede detonar las ayudas de protección a la agricultura en la Unión Europea, EE.UU., Japón y otros.

A nivel local

En el plano local la merma del precio de los granos profundiza los ajustados márgenes de los productores agrícolas del país. Los resultados logrados con la soja y los cereales desmejoraron en 2015. Pero también las perspectivas de la nueva temporada en 2016.

Según la revista Márgenes Agropecuarios, se destacaron notas de alarmas y de “inviabilidad de los cultivos”. El escenario obliga a lograr más rindes si se quiere lograr un equilibrio. Los cálculos ya exceden a los promedios zonales para la mayor parte de las zonas productoras del país. En las zonas más alejadas se califican directamente como de “inviables”.

Las perspectivas tienen un contexto positivo si consideramos que el mercado externo estaría en precios mínimos y que se debería recuperar. Con un clima “Niño” los rindes han sido buenos en el país.

En lo local el escenario político y comercial para los nuevos gobernantes debería ser a fortalecer al sector agropecuario. Esto porque este sector y sus exportaciones agroalimentarias constituyen actualmente la única fuente de captura de divisas que se dispone.