El riesgo país tocó su mínimo en ocho años. Y agosto recordó que nada está consolidado

Hay un número que resume la economía argentina de la última década mejor que ningún otro, y es uno que la mayoría de los argentinos aprendió a mirar sin que nadie se lo enseñara: el riesgo país. En enero de 2016 cerraba en 502 puntos básicos. Hoy está en 480. Entre esos dos extremos casi idénticos pasó de todo: un mínimo de 342 en 2017, un máximo de 4.362 en 2020 —el registro más alto desde 2005—, un default, dos reestructuraciones y una compresión de dos años que lo devolvió al punto de partida. El camino multiplicó por casi trece su rango. El punto de llegada es el mismo.

El riesgo país es una diferencia: lo que rinde la deuda argentina en dólares menos lo que rinde un bono del Tesoro de Estados Unidos comparable. Cien puntos básicos son un punto porcentual. Es, en la práctica, el precio que el mercado le pone a la probabilidad de que Argentina no pague. Y como ese precio define a cuánto puede endeudarse el país —y las empresas, y las provincias—, termina condicionando todo lo demás.