El riesgo país supera los 600 puntos por primera vez en cinco meses y encadena diez ruedas en alza
Caen los bonos y las acciones argentinas en Wall Street. Las consultoras ven cada vez más lejos el regreso del país a los mercados internacionales de deuda.
El riesgo país superó los 600 puntos básicos por primera vez desde abril y marcó su décima rueda consecutiva en alza. Los bonos de la deuda argentina en Nueva York llegaron a caer hasta 2,2% antes de recortar las pérdidas al 1%, mientras que las acciones argentinas que cotizan en Wall Street también operan en baja.
El indicador había iniciado la semana en 534 puntos básicos y llegó a tocar los 628 este viernes, para luego retroceder levemente a 611. La suba representa un 5,7% respecto del jueves y un 19,3% en la comparación con el mes pasado. En poco más de dos meses, la prima de riesgo pasó de la zona de los 400 puntos a superar los 600.
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El contexto global: la Fed y el "sell off"
Parte del movimiento responde a factores externos. Los mercados reaccionan al impacto de la decisión de la Reserva Federal de los Estados Unidos de elevar las tasas: los papeles del Tesoro norteamericano volvieron a ofrecer rendimientos cercanos al 5% y atraviesan lo que en la jerga financiera se denomina "sell off", la salida de inversores en busca de otros activos, un fenómeno que se contagia a los bonos de toda América Latina.
La comparación regional, sin embargo, muestra que la Argentina sufre más que sus vecinos. Los bonos brasileños caen hasta 0,48% y los colombianos hasta 1%. Algo similar ocurre con los índices accionarios: el Bovespa retrocede 0,27% y el Colcap, 0,90%, mientras que el S&P Merval, que reúne a las acciones argentinas, cae 1,3% medido en dólares.
Las lecturas del mercado: el factor electoral
Para la consultora Fernando Marull y Asociados, "solo una parte del salto es global". El informe sostiene que "con un contexto global más difícil, menos compras de reservas, cierre de la emisión internacional y riesgo electoral, el Programa Financiero 2027 se pone en duda", y advierte que "el piso del riesgo país va en ascenso". "Puede haber bajas, pero a medida que entramos en 2027, pesa cada vez más el calendario electoral", agrega.
En la misma línea, la consultora 1816 señaló que con este nuevo escenario "cuesta imaginar que el soberano salga al mercado internacional a emitir bonos antes de las elecciones presidenciales de 2027, algo que parecía una opción bastante clara en julio".
La preocupación de fondo: recaudación, equilibrio fiscal e inversión
Facimex, por su parte, sostiene que los rendimientos locales también acusan el impacto de las últimas variables económicas. "La principal preocupación de los inversores gira en torno a la posibilidad de que el crecimiento afecte la recaudación y la competitividad electoral del Gobierno", indicó en un informe difundido este viernes.
De verificarse ese escenario, el impacto recaería sobre una de las principales anclas del plan económico de Luis Caputo: el equilibrio fiscal. "Cualquier factor que lleve al mercado a cuestionarse la continuidad de políticas será un limitante para la inversión", advierte el informe. Ese componente encadenó cinco trimestres consecutivos a la baja entre el segundo trimestre de 2025 y el mismo período de 2026, y representa apenas el 15% del PBI a precios corrientes.