Argentina entrará formalmente en default

Es un hecho que este viernes no se cerrará un acuerdo con los bonistas puesto que no fue posible acercar posiciones. Este estatus técnico se sostendría por una semana más.

La Argentina no podrá cumplir con el compromiso que había tomado días atrás, cuando sostuvo que el viernes próximo tendría cerrado el acuerdo con los bonistas, y que lo anunciaría de forma oficial un día después. De esta forma, Argentina no honrará el 22 de mayo el pago de 503 millones de dólares en concepto de intereses por los bonos Global 2021 (AA21), 2026 (AA26) y 2046 (AA46), todos bajo Ley de Nueva York, luego de 30 días de que operaba el vencimiento.

Los tiempos no corrieron de la forma que esperaba el Gobierno, y ahora todo se demorará, por lo que ahora sí la Argentina entrará formalmente en default. Es lo que se llama un “default corto” porque no se trata de una negativa a pagar sino que no se pudieron cumplir los plazos establecidos y se necesita más tiempo. Tanto el presidente Alberto Fernández como el ministro de Economía, Martín Guzmán, descartan que esta situación se vaya a prolongar; por lo que creen, el entendimiento final llegaría para antes de junio.

Faltó tiempo

Según se supo, se produjo una evolución importante en las conversaciones y el camino hacia un acuerdo, si bien todavía no está totalmente despejado, ya no muestra las trabas de hace algunos días, cuando las posiciones eran irreconciliables respecto de los porcentajes de las quita ofrecidos.

Según el cronograma que se había dispuesto, la Argentina debería haber cerrado esta instancia el 8 de mayo pasado, aunque en esa ocasión ya se había estipulado que se podría extender hasta el 22, lapso que ahora se vuelve a ampliar.

Esta imposibilidad de llegar a la meta prevista del 22 de mayo se da, incluso, pese a que todos los interlocutores del "caso deuda" advierten el mejor clima que se da en torno de esta negociación. "Que hubo cambios es innegable, porque si no no estaríamos hablando sobre la idea de cerrar todo antes del 31 de mayo. Pero no se puede obviar que también existen diferencias entre las partes, que impiden apurar los tiempos", sostuvieron las fuentes consultadas por el medio especializado El Cronista.

Riesgo latente

Lo que todavía no queda claro es si la oferta sobre la que se trabaja es estrictamente la que presentó en su momento el Gobierno, o en alguna de las tres que presentaron el viernes pasado los distintos grupos de bonistas. Esta nueva postergación es la segunda que se da en el marco de esta negociación con los acreedores.

Una fuente en contacto matizó: "Entre las propuestas de cada uno de los bonistas hay algunas diferencias, que pueden ser compatibilizadas. Y la distancia con el Gobierno es salvable. No vemos que se pueda acordar en esta semana pero lo importante es progresar cada día".

El riesgo que entraña esta estrategia es que existe el peligro de que algún grupo de bonistas de cualquier serie afectada pueda activar la aceleración de la cláusula de cross default, mediante la cual si un deudor entra en una situación de cesación de pagos, los acreedores pueden iniciar el proceso de solicitar el pago de su préstamo de forma inmediata. Para activarla, se necesita el pedido de más de un 25 por ciento de los tenedores de los bonos en circulación, pero "si el Gobierno actúa de buena fe, no lo deberían hacer", comentó Sebastián Maril, director de FinGuru.

Para este especialista financiero, lo más recomendable es depositar los 503 millones de dólares en una cuenta escrow (un depósito de garantía en manos de un tercero) en señal de buena fe, lo que se necesita para evitar que se active la aceleración del cross default.